Tồn Kho Thỏi Nhôm Tiếp Tục Giảm; Tập Trung Vào Nhịp Độ Tích Trữ Trước Kỳ Nghỉ [Tóm Tắt Cuộc Họp Sáng SMM Nhôm]

》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM

》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử của SMM

1.14 Tóm tắt Cuộc họp Sáng Nhôm SMM 

Thị trường Hợp đồng Tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,270 nhân dân tệ/tấn qua đêm, đạt mức cao nhất 20,285 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất 20,205 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 20,265 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,05%. Nhôm LME mở cửa ở mức 2,561 USD/tấn qua đêm, đạt mức cao nhất 2,591,5 USD/tấn và thấp nhất 2,561 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,573,5 USD/tấn, tăng 5 USD/tấn hoặc 0,19%. 

Vĩ mô: (1) Thống đốc PBoC Pan Gongsheng cho biết nhiều công cụ chính sách tiền tệ, bao gồm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc, sẽ được sử dụng toàn diện để duy trì thanh khoản dồi dào và môi trường tài chính xã hội lỏng lẻo. Việc phát hành trái phiếu chính phủ và tín phiếu ngân hàng trung ương bằng đồng nhân dân tệ tại Hồng Kông sẽ được bình thường hóa (tích cực★); (2) Các nguồn tin tiết lộ rằng đã có tiến triển đột phá trong các cuộc đàm phán ngừng bắn tại Gaza (tiêu cực★).

Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước đạt 455,000 tấn vào ngày 13 tháng 1, giảm 4,000 tấn so với tuần trước (tích cực★); (2) Thống kê của SMM cho thấy tồn kho xã hội nhôm billet trong nước đạt 142,600 tấn vào ngày 13 tháng 1, tăng 5,600 tấn so với tuần trước (tích cực★).

Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Sáng thứ Hai, hợp đồng nhôm tháng trước của SHFE dao động tăng. Mặc dù tồn kho xã hội tiếp tục giảm, giao dịch trên thị trường giao ngay ở mức trung bình do giá tuyệt đối cao. Cụ thể, tại miền Đông Trung Quốc, tồn kho của nhà cung cấp giảm, trong khi người mua hạ nguồn thận trọng hơn với giá cao. Chiết khấu giao ngay khoảng 10 nhân dân tệ/tấn so với giá SMM. Nhôm A00 của SMM ghi nhận mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2501, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi A00 của SMM được báo giá ở mức 20,150 nhân dân tệ/tấn, tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại miền Trung Trung Quốc, nhu cầu hạ nguồn yếu đi, nhưng nhà cung cấp cố gắng duy trì mức giá cao do tồn kho thấp, dẫn đến việc mở rộng chiết khấu hạn chế hôm nay.

Nguyên liệu Nhôm Thứ Cấp: Vào thứ Hai, giá giao ngay nhôm nguyên sinh tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với giá giao ngay A00 của SMM đóng cửa ở mức 20,150 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm chủ yếu theo xu hướng tăng, với giá phế liệu UBC ép kiện tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Nhà cung cấp giảm ý định bán, khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ hạ nguồn bước vào kỳ nghỉ lễ, trong khi các doanh nghiệp lớn tập trung vào cung cấp hợp đồng dài hạn ổn định. Nhìn chung, sự nhiệt tình tích trữ trước kỳ nghỉ của người mua hạ nguồn ở mức thấp. Phế liệu nhôm UBC ép kiện hôm thứ Hai được báo giá ở mức 14,850-15,725 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm căng vụn được báo giá ở mức 16,250-17,750 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế). Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các nhà giao dịch thể hiện sự không muốn bán, với một số nhà máy nhỏ dần đóng cửa, làm thắt chặt nguồn cung thị trường và dẫn đến giao dịch ở mức trung bình. Trong ngắn hạn, chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hẹp.

Hợp Kim Nhôm Thứ Cấp: Vào thứ Hai, giá nhôm tiếp tục xu hướng tăng, với giá nhôm A00 của SMM tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 20,150 nhân dân tệ/tấn, đánh dấu sự phục hồi trong ba ngày. Giá nhôm thứ cấp tích cực theo xu hướng tăng. Trong nước, các doanh nghiệp nhôm thứ cấp lớn tăng báo giá thêm 100 nhân dân tệ/tấn lên 20,800-21,000 nhân dân tệ/tấn, trong khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng báo giá thêm 100 nhân dân tệ/tấn lên 20,500-20,700 nhân dân tệ/tấn. Về nhập khẩu, giá ADC12 ở nước ngoài tăng nhẹ lên 2,440-2,470 USD/tấn. Do giá trong nước và nước ngoài tăng, lỗ ngay lập tức trên ADC12 nhập khẩu vẫn ở mức khoảng 500 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm hôm nay tăng trở lại trên 20,000 nhân dân tệ/tấn, với thị trường nhôm thứ cấp nói chung tăng giá thêm 100 nhân dân tệ/tấn. Khi Tết Nguyên đán đến gần, các nhà giao dịch phế liệu nhôm thượng nguồn dần bước vào kỳ nghỉ, làm thắt chặt nguồn cung thị trường và gây khó khăn trong việc tích trữ nguyên liệu trước kỳ nghỉ cho các nhà máy nhôm thứ cấp. Về phía nhu cầu, do biến động thị trường trước kỳ nghỉ, tâm lý tích trữ của hạ nguồn yếu, với các nhà máy đúc chỉ tích trữ ở mức tối thiểu. Chi phí cao và tồn kho thấp cung cấp một số hỗ trợ cho giá hợp kim nhôm thứ cấp, và giá ADC12 dự kiến sẽ có khả năng tăng hơn là giảm trong ngắn hạn. 

Tóm tắt: Hiện tại, các yếu tố vĩ mô đang pha trộn. Chính phủ Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy tiêu dùng, trong khi các xung đột khu vực vẫn chưa được giải quyết, và sự không chắc chắn vẫn tồn tại về tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ. Về cơ bản, công suất nhôm nguyên sinh vẫn ổn định vào đầu tháng 1, trong khi cơ bản của alumina cho thấy sự dư thừa nhẹ. Giá alumina giao ngay có thể tiếp tục xu hướng giảm trong ngắn hạn, và chi phí ngành công nghiệp nhôm có khả năng giảm thêm. Về phía nhu cầu, nhu cầu thị trường yếu đi trong mùa thấp điểm, với tỷ lệ hoạt động trong ngành chế biến nhôm giảm đều. Một số nhà máy chế biến nhôm đang tiến gần đến kỳ nghỉ lễ. Mặc dù tích trữ trước kỳ nghỉ dẫn đến việc giảm tồn kho bất ngờ, cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho giá nhôm, nhưng tính bền vững của xu hướng này dự kiến sẽ bị hạn chế. Các khu vực cần chú ý bao gồm tác động của giá alumina giao ngay giảm đối với chi phí sản xuất nhôm, cũng như lịch trình nghỉ lễ của hạ nguồn và sự tiếp tục của các hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ. 

【Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.】